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La economía argentina podría entrar en una “recesión técnica” durante el tercer trimestre de 2026, según las nuevas proyecciones de las consultoras que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central. Los analistas anticiparon una nueva caída desestacionalizada de la actividad, después de que el PBI se contrajera 0,6% en el segundo trimestre.
El escenario implicaría dos trimestres consecutivos de caída de la actividad. Sin embargo, las consultoras esperan una recuperación hacia el cierre del año: proyectaron un crecimiento desestacionalizado de 1,8% para el cuarto trimestre, mientras que para todo 2026 estimaron que el PBI quedará 1,5% por encima del promedio de 2025, aunque con un fuerte recorte de 0,6 puntos porcentuales respecto del relevamiento anterior.
El escenario previsto por los analistas contempla una caída de la actividad durante el tercer trimestre, aunque con una recuperación posterior. Para el cuarto trimestre de 2026, las consultoras estimaron un crecimiento desestacionalizado de 1,8%, una proyección que fue revisada al alza en 0,5 puntos porcentuales respecto del informe anterior.
Para el primer trimestre de 2027, en tanto, calcularon una expansión de 0,7% en términos desestacionalizados. De cumplirse estas previsiones, la economía dejaría atrás la eventual contracción registrada durante la segunda mitad de 2026.
El grupo de participantes con mejores antecedentes de pronóstico, denominado Top 10, proyectó un crecimiento de apenas 1,2% para todo 2026, un punto porcentual menos que en el relevamiento anterior.
En materia de precios, las consultoras estimaron que la inflación de septiembre será de 1,9% mensual, una cifra que representó un incremento de 0,1 puntos porcentuales frente al pronóstico del relevamiento anterior.
El Top 10 también proyectó una inflación de 1,9% para septiembre, después de revisar su cálculo al alza en 0,1 puntos porcentuales. Para los meses siguientes, el REM prevé una desaceleración inicial. La inflación estimada sería de 1,7% en octubre y 1,6% en noviembre.
Sin embargo, para diciembre los analistas esperan una nueva aceleración, con una variación mensual de 1,8%. Con ese escenario, la inflación acumulada durante 2026 llegaría al 30%. Para comienzos de 2027, las proyecciones vuelven a mostrar una leve moderación: 1,6% en enero, el mismo porcentaje en febrero y 1,7% en marzo.
El REM también relevó las expectativas para el IPC núcleo, que excluye los componentes con mayores variaciones estacionales y los precios regulados. Para septiembre, la mediana de las estimaciones ubicó la inflación núcleo en 1,8% mensual, 0,1 puntos porcentuales por encima de la proyección realizada en el relevamiento anterior.
En el caso del Top 10, la estimación fue de 1,7% para septiembre, sin modificaciones respecto del sondeo previo.
